Juntar varias estrategias funciona si no se mueven juntas. Pero elegir la combinación que mejor fue en el pasado es una trampa: las mejores combinaciones de 2019-2026, que no quemaban ninguna cuenta, quemaban entre el 13 % y el 32 % en años que no se usaron para elegirlas.
Combinar ayuda… si las piezas son distintas
Con piezas que tienen ventaja por separado, una cartera da un resultado más estable: las malas rachas de una se compensan con otra. Veinte años de Nasdaq (2006-2026) con costes, 1 contrato por pieza (2 en una de ellas):
| Por año | Peor caída | Sharpe | Años en negativo | Peor año | |
|---|---|---|---|---|---|
| La mejor estrategia, sola | 2.381 $ | 3.284 $ | 0,98 | 3 | -1.334 $ |
| Las seis juntas | 7.791 $ | 6.270 $ | 1,42 | 2 | -790 $ |
Con seis piezas se gana más del triple con menos del doble de caída, y el peor año es menos malo que el de la mejor estrategia sola. Pero solo si las piezas no se mueven juntas, y eso se mide con la correlación del resultado diario:
- Una estrategia que opera en el cierre de la sesión tiene una correlación de casi 0 con las de la mañana: diversifica de verdad.
- Dos rupturas del rango de apertura distintas tenían 0,63 entre sí: casi la misma estrategia con dos nombres.
- Una ruptura de apertura añadida a una estrategia de momentum "para diversificar" tenía 0,69 con ella. Juntas, el beneficio por cada dólar de caída empeoraba: de 7,51 a 5,83.
Regla práctica: si dos piezas tienen una correlación diaria por encima de 0,6, quédate con una.
La trampa: elegir la cartera que mejor fue
Con seis piezas y 1, 2, 3 o 4 contratos para cada una hay miles de combinaciones. Elegir la que mejor fue es exactamente el problema de las comparaciones múltiples. Lo comprobamos de dos maneras.
Eligiendo con 2019-2022 y mirando 2023-2026. Las 15 carteras más rápidas en aprobar en el periodo de elección quemaron después el 21 % de las cuentas con las reglas de APEX y el 28 % con las de Lucid. La relación entre lo rápido que aprobaban antes y lo que quemaban después fue negativa (-0,59): cuanto más rápida en el pasado, más quemaba en el futuro. Las elegidas con otro criterio, "no quemar ninguna cuenta en el periodo de elección", quemaron entre el 0 % y el 8 % después.
Eligiendo con 2019-2026 y mirando el Nasdaq de 2006-2019, con 3.645 combinaciones de contratos para una Lucid Flex 50K:
Todo el equipo a 1 contrato aprobaba el 80 % en 2019-2026 y solo el 53 % en 2006-2019. Una cartera que nosotros mismos habíamos recomendado por rápida no quemaba ninguna cuenta en 2023-2026, pero en el Nasdaq de 2006-2019 (con la crisis de 2008 dentro) quemaba el 18 %. Lo que no quemaba en ninguno de los dos exámenes tardaba alrededor de un año en aprobar: seguridad a cambio de tiempo, sin atajos.
La ilusión de lo reciente
Lo diseñado con los últimos años brilla en los últimos años. El Nasdaq de 2019-2026 ha sido especialmente alcista y volátil, y eso infla casi todo lo que sigue tendencias, que es justo lo que funciona. Planifica con el régimen difícil, no con el reciente. Si tu cartera solo aprueba con el mercado de los últimos años, cuenta con que aprobará menos cuando cambie.
Cómo construir una cartera sin engañarte
- Solo piezas validadas por separado. Una cartera no convierte piezas sin ventaja en una con ventaja: combinar las cuatro mejores estrategias de TradingView fue peor que cualquiera de ellas sola (lo contamos aquí).
- Mide la correlación diaria y descarta los pares por encima de 0,6.
- Elige los pesos con un criterio de seguridad ("no quemar en el periodo de elección"), no de rapidez.
- Examina la cartera elegida en otro periodo, con un régimen distinto, una sola vez.
- Cuenta las combinaciones que pruebas: cada una es una oportunidad de encontrar una ganadora por casualidad.
- Mira la posición neta. Si tres piezas operan la misma mañana, puedes tener 3 o 4 contratos a la vez, y el trailing no distingue de qué estrategia viene la pérdida.
- Acepta que lo seguro es lento. Si una cartera aprueba rápido y no quema nunca en todos los exámenes, revisa los cálculos.
Cómo se ha calculado
Evaluaciones simuladas con las reglas de APEX y Lucid de 2026, eligiendo los pesos en un periodo y examinándolos en otro distinto (2019-2022 frente a 2023-2026, y 2019-2026 frente al Nasdaq de 2006-2019). Correlaciones del resultado diario de cada pieza. No publicamos qué estrategias ni qué pesos forman cada cartera. Resultados simulados e hipotéticos.
Resultados simulados e hipotéticos, con las limitaciones que eso implica. No es asesoramiento de inversión. Las reglas de las firmas cambian: compruébalas en su web. Este artículo no contiene enlaces de afiliado.